Фильм "Великий Уолдо Пеппер" рассказывает о бесстрашном летчике-асе Первой мировой войны, который после окончания боевых действий продолжает рисковать своей жизнью, выступая с авиавыступлениями на различных шоу. Главный герой, Уолдо Пеппер, играемый Робертом Редфордом, живет ради адреналина и восторга публики, но его прошлое не оставляет его в покое.
В одном из полетов он встречает своего старого врага - немецкого аса Эрнста Кесслера. Эта внезапная встреча становится для Уолдо своеобразным вызовом, ведь он не может упустить шанс вновь сразиться лицом к лицу с тем, кто был его соперником в небесной битве.
Пеппер стремится доказать свою смелость и мастерство, но его амбиции приводят к конфликту с более опытными летчиками авиашоу, которые видят в нем лишь желание саморекламы за счет опасных трюков. В поисках признания Уолдо начинает работать с известным летчиком-шоуменом, который помогает ему совершенствовать технику пилотирования и создавать новые номера.
Однако стремление к славе и желание превзойти самого себя ведут Пеппера к рискованному решению - он решается на опасный полет с использованием зажигательного топлива, что может иметь катастрофические последствия. Этот выбор ставит под угрозу не только его жизнь, но и жизни окружающих.
Фильм исследует тему героизма и его цены, показывая, как стремление к славе может затуманить разум даже самого отважного человека. "Великий Уолдо Пеппер" - это история о поиске смысла в мирное время человеком, чья жизнь была связана с войной и риском.