В центре сюжета фильма "Аллея кошмаров" - Стэн Карлайл, персонаж, который начинает свой путь на ярмарке, где работает вместе с мадмуазель Зиной и её пьяницей-мужем Питом. Их аттракцион заключается в том, что Зина якобы "читает мысли" посетителей, используя секретный код, известный только им с мужем. Стэн заинтересован этим искусством и узнаёт, что многие готовы щедро платить за знание этого метода, но мадмуазель отказывается делиться тайной.
Судьба сводит Стэна с неожиданным поворотом: в результате несчастного случая он становится виновником смерти Пита. Зина вынуждена принять его в качестве своего нового ассистента. Однако у Карлайла свои амбиции, и он не собирается останавливаться на достигнутом. Стэн женится на Молли и покидает ярмарку, стремясь к более высоким целям.
Он превращается в "Великого Стэнтона", выступающего с успехом в элитных клубах, где его шоу о чём-то мистическом находит отклик у состоятельной публики. Но и это не предел для амбициозного героя. Встреча со знаменитым психиатром Лилит Риттер открывает перед ним новые горизонты. Стэн решает использовать свои навыки в корыстных целях, выманивая деньги у богатых пациентов доктора, убеждая их в том, что он может связать их с умершими родственниками.
Фильм является экранизацией романа Уильяма Линзи Грэшема и показывает, как жадность и стремление к власти могут привести человека по аллее кошмаров, где каждый шаг всё дальше от морали.
