В центре сюжета фильма "Фантом" - напряженная драма, разворачивающаяся в 1933 году во время японской оккупации Кореи. Пятеро подозреваемых в связях с борцами за свободу оказываются в изолированном отеле после неудачного покушения на губернатора. Японский офицер, ведающий, что среди них скрывается шпион, получивший прозвище "фантом", дает обещание вычислить его до полудня следующего дня. Атмосфера подозрения и взаимного недоверия начинает заполнять пространство между героями. Каждый из них пытается сохранить свое лицо и жизнь, одновременно стараясь выяснить, кто же на самом деле является загадочным фантомом. Время работает против них, а напряжение достигает апогея, когда каждый шаг может стать последним в этой смертельной игре в кошки-мышки.
